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中国银行间市场交易商协会创新推出ABCP 扩充中小微企业融资渠道

2020-06-03 21:37  来源:证券日报网 余俊毅

    本报见习记者 余俊毅

    6月2日晚间,中国银行间市场交易商协会(下称交易商协会)发布公告称,在人民银行的指导下,依托广大市场成员,积极研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据(Asset-Backed Commercial Paper,ABCP),并推动试点项目落地。

    ABCP是指发起机构把自身拥有的、能够产生稳定现金流的应收账款、票据等资产按照“破产隔离、真实出售”的原则出售给特定目的载体(SPV),并由特定目的载体以资产为支持进行滚动发行的短期证券化类货币市场工具,为企业提供了兼具流动性和资产负债管理的新型工具。

    企业融资交易商协会表示,此次创新推出ABCP,既是服务供给侧结构性改革、满足多元化融资需求的有益探索,也是提升市场资源配置效能、畅通金融资源进入实体经济“最后一公里”的重要举措。

    交通银行研究人员邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示,疫情催生了很多金融创新,受疫情影响较大的中小微企业面临生死存亡的?;?,此次ABCP的推出主要的服务对象就是小微企业,将供应链金融体系通过直接融资产品连通,打通信息孤岛和信用壁垒。

    邓宇进一步对记者表示,这与近日人民银行推出的购买商业银行中小企业贷款的直达融资贷款工具不谋而合,ABCP的可滚动发行、流动性和安全性满足了供应链体系中小微企业融资快速、精准和可得性的现实需求,比过去的传统普惠金融贷款更加便利化,也较少依赖。过去一直强调的盘活巨大的应收账款和应收票据资产,在ABCP的产品上得到了一个非常好的实践,展望APCP的未来前景,将会有更多的投资者和市场加入其中,激活存量资产业务的交易通道,通过金融科技的加持和供应链体系的深化,ABCP的应用将更加便捷、高效,并且为越来越多的外资机构提供了一个富有长期价值的投资产品。

    目前首批5单ABCP项目已完成审批落地。其中3单ABCP项目挂网发行,分别为河钢供应链ABCP、同煤供应链ABCP、安吉租赁ABCP,承销商包括兴业银行、中信建投证券和中信银行,另外2单项目也将于本周内完成发行,分别为由浙商银行主承销的浙商链鑫ABCP和由兴业银行主承销的包钢供应链ABCP。

    记者获悉,首批项目合计发行规模为33.24亿元,对应支持和服务供应链上游约270家小微企业,帮助其实现融资14.11亿元,精准直达支持“中小微企业有序复工复产、渡过难关”。

    兴业银行投资银行部总经理陈伟在接受《证券日报》记者采访时表示,“今年以来,中小微企业受到疫情的冲击,已成为实体经济的薄弱环节,因此中小微企业也是金融机构支持的重点领域。本次兴业银行与河钢保理以供应链ABCP的创新方式,将供应链金融与中小微企业融资有机结合,使规模较小的上游供应商获得了短期限、低成本的融资,带动了产业链协同复产复工,更好地发挥了金融服务实体经济、支持中小微企业的重要作用。”

    ABCP通过滚动发行解决常规证券化产品盘活存量效率不足的痛点,将增量用于保民生、保就业重点领域,并可通过出售资产来优化财务报表,提升资产周转效率,以便利的方式满足企业流动性资金需求,实现流动性管理与资产负债管理。

    根据协会介绍,ABCP是国际上发展较为成熟的证券化产品,于20世纪80年代起源于美国,在美国、欧洲、日本等地广泛发展,是目前国际上通行的货币市场工具。此次推出ABCP,将有利于引入国际投资者,满足其多元化的投资需求,不断提升我国债券市场对外开放水平。

    对于国内投资者而言,ABCP拥有期限短、流动性高、安全性强等特点,为市场提供了证券化类的货币市场工具,丰富了银行间市场投资品种。

(编辑 白宝玉)

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